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Solarworld soll nicht günstig sein, sondern fair bewertet? Wer das glaubt, kennt die Fakten nicht! Während ein Konkurrent nach dem anderen Managementfehler korrigieren muss, hat SW in Technologie und Peripherie nachgelegt. Strategisch ist SW der Vorreiter und bestens aufgestellt, keiner aber auch keiner verneint das. Die Chinesen kopieren dies, machen aber Fehler. Nach ausgiebiger Recherche habe ich feststellen können, keiner der direkten Konkurrenten ist nachhaltig, d.h. über einen längeren Zeitraum profitabler als SW, einige sogar in Q2 mit Verlust wie z:B Suntech: in Q2 bis zu 179 Mio $ Verlust erwartet , Probleme mit Fabrik in Shanghai Yingli: 4,4% Ebit-Marge, Nettoverlust von 77,88 Mio $ Solarfun 1,65$ Durchschnittsverkaufspreis je Watt, Durchschnittskosten je Watt 1,31$ (COGS) So hochgelobt in Q2 und doch nix außergewöhnliches. Sunpower:in Q2 384 Mio$ Umsatz, weniger als SW, Nettoverlust von 6,2 Mio und trotzdem mit großen Prognosen für H2 2010 nämlich Q3e 450-490 Mio$ Umsatz Q4e 825-1025 Mio $ Umsatz also 2010e bis 2,250 Mrd $ Umsatz. Vielleicht rechnen die ja mit einer enormen Abwertung des Dollars?! 0,25-0,55 $ je Aktie wollen sie in 2010 verdienen, netto! Keiner hat übrigens mehr Cash als SW. Trina hatte in 2009 auch nur eine Ebit Marge von knapp 16% ähnlich wie SW. Also Fazit, wenn es den chinesischen Konkurrenten nicht besser geht, die Deutschen mit Qcells und Conergy restrukturieren, wer bitte schön soll dann die Preise stark senken können, trotz EEG Kürzung 2011. Die Anbieterseite wird technologisch in der Lage sein 2011 einen Teil der 13 % Degression zu kompensieren, allerdings nicht alles und auch nicht alle, so dass die Preise nicht so stark fallen dürften wie 2009, als zuvor die Margen bei über 25%-30% lagen.SW mit einem Batteriesystem für deutsche Eigenverbraucher ist da sowieso noch besser gestellt und aufgrund des fehlerlosen Managements auch Gewinner in 2011. Den gerade wenn SW als Marke in den USA und Deutschland besser wahrgenommen wird als Konkurrenzprodukte, ist der Modulverkauf wesentlich weniger Volatil im Vergleich mit Wettbewerbern. Sw wirbt auch im Vergleich mit Yingli cleverer. Denn wer hat die WM geschaut? Genau, jeder alt wie jung (Kinder, Teenager, 30 Jährige ohne Eigentum,...) Wer schaut Wetten dass? 40+ Generation (weniger 14-39 jährige) Noch deutlicher, Wer kennt j.r.Ewing, doch nur 40+ Werbung in öffentlich-rechtlichen Sendern sorgt auch für bessere Zielgruppenansprache, z.B. vor Tagesschau und es dürfte billiger gewesen sein. Man könnte diese Managementleistungen weiter fortführen, Coups wie Übernahme der Shell, Bayer etc . Aktivitäten zu sehr vorteilhaften Konditionen. Es dürften noch welche zu gegebener Zeit dazukommen in 2011, denke ich nicht unwahrscheinlich, technologisch versteht sich (Philipp Koecke) Das Management wurde nicht umsonst direkt und indirekt ausgezeichnet (Geschäftsbericht, Corporate governance, Dr.Titel etc. ) und was soll das jetzt ,mag einer denken, das wissen wir schon längst! Ja, aber es wird wohl trotzdem nicht berücksichtigt. 1. SW wird besser sein als der Markt in 2011, wenn sich die Spreu vom Weizen trennt. 2. Der Markt hat nicht mehr allzuviel Spielraum um die Preise kurzfristig nochmals über 10% zu senken. Da würden ja alle Produzenten ins Minus rutschen, je mehr Absatz desto mehr Verlust würde es heißen... Die Menge in Deutschland wird abnehmen, das glaube ich, nicht jedoch der Preis in gleicher Höhe wie die EEG Kürzung zu Jahresbeginn 2011. Folge die Rendite der Solaranlagenbetreiber wird sinken, wäre auch verkraftbar, wenn man sich die Zinssätze weltweit und hierzulande anschaut und die Garantien/Versicherungen der Modulbauer auf ihre Leistung. Die Menge wird jedoch durch die neuen Märkte (hauptsächlich USA, Rest Europa) wieder aufgeholt. Dies würde also zu einem Umsatzrückgang (wegen der "leicht" sinkenden Preise) der Branche führen. Doch Vorsicht!!! Es wird eine Verschiebung der Marktanteile geben auch zugunsten von SW, so dass SW trotzdem 2011 einen Umsatzanstieg verzeichnen wird. Und da die Preisrückgänge nicht/kaum auf Kosten der Mar gen gehen, steigt auch der Gewinn. Ich glaube wir haben das Tal bei den Gewinnen 2009 gesehen. Und Gewinnwachstum wird die Börse honorieren. Interessant ist auch, dass sich zuviele Unternehmen ähnlich sind und sich als Premiumanbieter sehen und gleichzeitig die Kostenführerschaft anstreben, was faktisch eigentlich nicht möglich ist. Ein Fehler könnte da schon das aus bedeuten oder eine Übernahme hervorrufen, denn volkswirtschaftlich gibt es keinen Grund warum zwei Unternehmen existieren sollten, die sich zu ähnlich sind. Die Skaleneffekte und Synergieeffekte würden nicht ausgeschöpft. Auf gute Geschäfte
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