Es hat mich auch erstaunt, dass die 300 NOK Marke an einem so schlechten Börsentag geknackt wurde. (Höchststand 302 NOK und höchster Schlusstand per Freitag 300 NOK). Ich würde nicht sagen, dass es am (hohen) Lachspreis liegt, denn dieser war ja schon mal deutlich höher. Mit ~ 40 NOK je kg liegen wir derzeit genau im Durchschnitt des Jahres 2015 und genau im Durchschnitt von 2014. Wir hatten ja schon Preise deutlich über 45 NOK bzw. 50 NOK letztes Jahr.
Vor neuer Konkurrenz braucht man eigtl. auch keine Angst haben, da die Markteintrittsbarrieren recht hoch sind. Der Lachs braucht einfach 12-18 Monate bis er schlachtreif ist und wer in der Vergangenheit nicht für ausreichend 'Nachschub' gesorgt hat, kann heute die Menge auch nicht bringen, egal wie hoch die Preise sein sollten.
Norwegen scheint der ideale Standort für die Lachszucht zu sein, die in der Tat recht kompliziert zu sein scheint: Wasseremperatur, Sauerstoffgehalt des Wassers, Strömung, Licht, Futter, Sauberkeit...alles muss stimmen um ideale Ergebnisse zu erhalten: eine aktuelle Studie kam zu dem Ergebnis, dass norwegische Zuchtlachse 44% günstiger in der Herstellung sind wie beim Hauptkonkurrenten in Chile, die - wie du erwähnt hast - sehr mit der Biologie zu kämpfen haben, was die Kosten entsprechend hochtreibt.
Ferner hat sich die Lachsindustrie diese Woche geäußert, dass die Preise aller Voraussicht nach im restlichen Jahr 2015 über der 40 NOK Marke bewegen werden. Der typische Anstieg kommt - saisonal bedingt - ja erst ab ca. KW 45 - KW 50 ; genau dann wenn die Menge von Leroy nach oben gehen wird.
Die Lage für Leroy sieht gut aus, jedoch in meinen Augen nicht ganz so hervorragend wie der Aktienkurs glauben machen könnte. Ein Jahres-EPS von 20 NOK wird nach wie vor anspruchsvoll zu erreichen. Und selbst wenn das geschafft wird, läge das KGV bei 15.
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