All diese Entwicklungen haben Bruce Linton belastet, der das Unternehmen 2013 als Tweed gründete und 2015 in Canopy Growth umbenannte.
Die Entstehungsgeschichte der Investition von Constellation Brands im Jahr 2018 erfolgte nach dem Versuch von Linton, Kapital anzuziehen, um das Wachstum durch eine strategische Partnerschaft voranzutreiben. Er wandte sich an mehrere Spirituosengiganten und Pharmaunternehmen, wurde aber abgelehnt. Dann sah er 2016 ein Interview mit dem damaligen CEO von Constellation, Robert Sands, über das Potenzial von Cannabis.
"Warum sollte das Großkapital nicht sozusagen an einer Kategorie dieser Größenordnung interessiert sein?" Sands sagte im November 2016 im Interview mit Ad Age. "Wenn es um viel Geld geht, wird es nicht den kleinen Tante-Emma-Kleinen überlassen."
Nach einer anfänglichen Investition von 190 Millionen US-Dollar im Jahr 2017 zahlte Constellation Brands 4 Milliarden US-Dollar, um seinen Anteil an Canopy Growth im Jahr 39 auf 2018 % zu erhöhen. Der Deal beinhaltete Optionsscheine, die Constellation effektiv die Kontrolle über Canopy Growth gaben.
Obwohl die Investition in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar für Begeisterung und höhere Aktienkurse in der Branche sorgte, kam es bald zu Reibereien zwischen Constellation Brands und Linton.
Mitte 2019 wurde Linton als Co-CEO des von ihm gegründeten Unternehmens abgesetzt. Einige an der Wall Street bejubelten den Schritt nach der Erfolgsbilanz des Unternehmens.
"Wir loben Linton zwar für seine Vision bei der Gründung des weltweit führenden Cannabisunternehmens, glauben aber, dass eine neue Führung eine willkommene Abwechslung sein wird", sagte Cowen-Analystin Vivien Azer damals in einer Forschungsnotiz.
Einige Monate später ernannte Canopy Growth David Klein zum CEO. Klein ist seit 15 Jahren bei Constellation Brands tätig und war einige Zeit als Chief Financial Officer tätig.
So wie Linton es sieht, war das Unternehmen, als er ging, führend nach Marktkapitalisierung, mit 4 Milliarden Dollar auf der Bank, geringer Verschuldung und einem Marktanteil von 26 %, und es verkaufte mehr Cannabis als heute. Der Aktienkurs lag bei etwa 56 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit weniger als 60 Cent pro Aktie.
Die Umstellung von Canopy Growth auf sein Asset-Light-Modell der Kosteneinsparungen und der Entlassung von Mitarbeitern werde wahrscheinlich nicht funktionieren, sagte er.
"Der Markt ist [seit 2019] um mehr als das Dreifache gewachsen und der Umsatz ist jedes Quartal rückläufig", sagte er. "Man kann nicht schnell genug schneiden, um mit dieser Art von Verlangsamung im Verkauf Schritt zu halten."
Insgesamt sagte Linton, dass Constellation nicht in der Lage war, seinen früheren Erfolg bei Bier und Spirituosen auf den kanadischen Cannabismarkt zu übertragen.
"In Kanada kann man Cannabis nicht auf die gleiche Weise vermarkten wie Bier", sagte er. "Man kann sehr starke Earned Media haben, was auf Social-Media-Postings über die Marke oder die Presseberichterstattung über eine Marke oder eine Erwähnung einer Marke durch einen Prominenten hinausläuft, aber man kann keine Werbung kaufen, um für Cannabis zu werben."
Linton kritisierte auch den Plan von Canopy Growth, sich mit der Gründung von Canopy USA auf den US-Markt zu konzentrieren.
Wenn ein Unternehmen mehr Kapital aufnehmen wolle, sei es nicht hilfreich, Unsicherheit über eine Börsennotierung an der Nasdaq zu haben, sagte er. Die rückläufigen Einnahmen von Canopy Growth in Kanada und der Aktienkurs von unter 1 US-Dollar werden es auch schwierig machen, Kapital durch die Ausgabe von Aktien oder auf andere Weise zu beschaffen, sagte er.
Ein weiteres einst mächtiges kanadisches Unternehmen, BlackBerry Ltd. BB, -2,27% BB, -3,56%, ist zum Teil immer noch in Betrieb, weil es Aktien ausgegeben hat, als die Aktien des Unternehmens auf viel höheren Niveaus gehandelt wurden, und dann seine Barmittel für schlechte Zeiten zurückbehielt – ein Weg, den Canopy Growth hätte einschlagen sollen, sagte Linton.
Quellen, die mit Canopy Growth vertraut sind, sagten jedoch, dass das Unternehmen unter Linton unorganisiert war und dass der ehemalige Manager seit vier Jahren keine internen Kenntnisse über das Geschäft hatte.
Linton baute eine Produktion in Kanada, Afrika, Lateinamerika und im asiatisch-pazifischen Raum auf, die viel größer war als nötig, so die Quelle, und der neue CEO Klein musste schnell handeln, um den Cash-Burn zu reduzieren und zu reduzieren. ----------- * an der Börse ist alles möglich, auch das unmögliche !
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